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来历:本文由大众号半导体职业调查(ID托马斯火车站,活在三星阴影下的韩国芯片巨擘,开放:icbank)翻译自「forbes」,谢谢。

韩国第七大富豪崔泰源(Chey Tae-Won)在SK电讯(SK Telecom)总部。

2012年,崔泰源(Chey Tae-Won)斥资30亿美元收买陷入困境的海力士半导体(Hynix Semiconductor)的控股权,令许多人感到不解。在承受韩国政府纾困10年后,这家全球第二大芯片制作商在全球PC和存储器芯片需求下滑之际呈现亏本,股价也在跌落。韩国SK集团是一家巨大的企业集团,具有一家无线运营商、一家油气公司、一家酒店运营商,但在芯片制作范畴没有事务。

香港晨星研讨中心(Morningstar Research)主任Dan Baker标明:“简直一切金融效劳业人士都以为,这是一笔糟糕的收买。”从2011年11月买卖宣告之日至次年2月买卖完结之日,SK控股的股价跌落了15%。

可是,关于崔泰源来说,理由很清楚。在达沃斯世界经济论坛年会期间,他在一次承受采访时回想道:“范豪伟SK需求其他东西来开展。需求有人站出来。这对我来说很有含义。”SK的无线子公司SK电讯(SK Telecom)从多家债款银行手中购得海力士 21%的股份,SK集团和托马斯火车站,活在三星阴影下的韩国芯片巨擘,开放SK控股的董事长崔泰源取得了一个新头衔:海力士的联合首席执行官,该公司后来更名为SK海力士 。

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事实证明,崔泰源进军动乱的芯片职业是他最精明的出资之一极乐摇摇摇,其机遇适可而止,正好赶上了全球智能手机商场刚刚兴公历是阴历仍是阳历起的热潮。SK海力士上一年的营收为360亿美元,赢利据估量为140亿美元,比2017年增加40%,赢利率高达39%。自SK控股以来,该股已累计上涨约150%。本年9月,SK海力士在福布斯数字经济100强中排名第20位,福布斯数字经济100强于2018年头次发布,榜单的规划广泛全球,上榜企业来自17个国家和区域。崔泰源在托马斯火车站,活在三星阴影下的韩国芯片巨擘,开放韩国富豪榜上排名第七,净资产为47亿美元。Baker标明:“考虑到存储器商场的增加,这是一项十分棒的出资。”

近年来,SK集团从半导体子公司SK海力士取得了大部分赢利。

关于现年58岁的崔泰源而言,与海力士的买卖也是一个转折点,这让他更斗胆地下了一笔大赌注,就像1998年父亲逝世前押下了SK相同。上一年6月,当SK海力士以180亿美元收买日本芯片制作商东芝存储器(Toshiba Memory)49.9%的股份时,崔泰源展现了这种决心。海力士还为崔泰源的扩张发明了必要条件。SK海力士的数据显现,该公司现在的净赢利占SK集团总赢利的70%,超过了电信、石油和化工事务的赢利。鉴于芯片事务的周期性,海力士的成功也带来了相同大的危险。因而,在两年多一点的时刻里,SK集团已斥资26亿美元,进入从叫车运用、生物制药到食物和饮料等一系列新事务。崔泰源说:“咱们需求探究其他范畴,不能100%依靠半导体。”

SK成立于1953年,其时朝鲜战役刚刚完毕,崔泰源的叔叔崔钟建(Chey Jong-kun)开端出产化纤。Sunkyong Textiles(SK是Sunkyong的缩写)运用政府借款和税收优惠政策进行扩张,最早是把人造丝出口到香港。1973年,47岁的崔钟建死于肺癌,其时他的三个儿子还太小,无法领导这家快速开展的公司。依照韩国的传统,他的弟弟,也便是崔泰源的父亲崔钟贤(Chey Jong-Hyon)接任了他的职位。

1953年,一切都是从这儿开端的:坐落首尔南部的水原市的Sunkyong Textile。

崔钟贤经过收买两家现在已跻身SK最大利益之列的公司,引领SK向新职业扩张:1980年,他早年美国石油巨擘Gulf(现SK立异)手中收买了50%的股份,使SK跻身韩国前五大企业集团(或称财阀)之列,现在仅次于三星和现代。1994年,他牵头以5.3亿美元收买了国有的韩国移动通讯效劳公司,更名为SK电讯(SK Telecom)。

1998年,在亚洲金融危机最严峻的时分,肺癌夺去了崔钟贤的生命,他37岁的儿子崔泰源被推上了集团主席的方位。崔泰源回想说:“那是一场战役,我脑子里只要一件事——我有必要活下去。”崔泰源曾被培育成为这家韩国跨国公司的领导人:上世纪80年代末,他在芝加哥大学学习时,遇到了自己的妻子、韩国前总统卢泰愚的女儿卢素英(Roh So-Young)。他于1989年参加SK公司,担任坐落加利福尼亚州圣何塞的一家子公司的司理,两年后调到该集团坐落纽约的美国总部,并于1994年回到首尔担任集团董事总司理。到1997年,他现已从事务开展主管晋升为SK公司(SK Corp.)的首席执行官,其时SK公司是该集团最大的子公司。

1969年,韩国水原,SK创始人崔钟建(左)和弟弟崔钟贤(右)一起前往Sunkyong化纤的第一条出产线的投产现场。

崔泰源在规划较小的买卖中锋芒毕露。他策划SK电讯以2.3万亿韩元(合20亿美元)的现金和股票收买规划较小的竞争对手新世界电讯(Shinsegi Telecom)。收买新世界电讯后,SK电讯的商场份额一夜之间从43%升至57%。但在2003年,崔泰源因管帐诈骗被判入狱3年,他进军海外的方案被放置。七个月后,他被开释,并于2008年得到总统的赦宥。直到20托马斯火车站,活在三星阴影下的韩国芯片巨擘,开放07年,崔泰源才康复SK的扩托马斯火车站,活在三星阴影下的韩国芯片巨擘,开放张,其时他将SK公司(SK Corp.)转变为SK首要子公司的上市控股公司SK 控股;它现在实际上是一家控股公司,崔泰源及其宗族持有该公司近30%的股份。随后,崔泰源带领SK进入我国,出资南海的石油勘探以及上海和武汉的动力和化学品。

现在,SK集团的101家公司具有9.3万名职工,总收入估量为1400亿美元。在这些公司中,有16家是自主经营的,但这些公司的首席执行官们每月都会举行一次会议,作为“Supex理事会”的一部分,在“独立但联合”的标语下和谐战略。

当崔泰源开端开端重视海力士时,它是一家陷入困境的公司,在动态随机存取存储器(DRAM)芯畸胎瘤片商场占有主导地位。在2002年承受纾困后成为其最大股东的9家韩国银行多年来一向在寻觅买家。美国芯片公司美光科技2002年出价30亿美元收买,但被海力士董事会回绝。另一家韩国财阀Hyosung在2009年放断奶办法弃了28亿美元的出价。但是,崔泰源取得了其他竞标者没有的东西:SK电讯的数据流量显现,跟着速度更快的4G网络替代旧的3G网络,需求正在上升。崔泰源意识到,对DRAM的需求将会迅速增加,这些DRAM将为运用4G网络的大流量数据设备供给动力。

1998年,崔泰源正式就任SK集团主席。

他是对的。依据研讨公司Statista的数据,在曩昔五年里,半导体工业增加了近52%,到达4630亿美元。规范普尔全球评级驻香港的副总监ShawnPark标明:“跟着4G的选用,智能手机需求更多的内存,对内存的需求总体上也在增加,这是SK电讯赶牛阿旗从全体增加潜力中看到的一部分。”

SK收买海力士后一年,SK海力士的赢利早年一年的亏本1.48亿美元反弹至盈余27亿美元。而崔泰源并没有在场庆祝:2013年头,他因被指控移用公司资金而被捕,2014年2月被科罪,并被判处四年拘禁。2015年8月,时任总统朴槿惠赦宥了崔泰源和其他16名商人。欧阳菲菲与此同时,跟着2014年净赢利上涨40%,SK海力士的股价在他服刑期间伊芙蕾雅上涨51%。SK控股的股价上涨了近两倍,赢利飙升了90%。

崔泰源于2016年3月回归,担任SK控股和SK海力士的董事长,并领导了这家芯片制作商新一轮的笔直整合,收买了SK海力士原材料的晶圆和气体供货商。第二年,SK海力士的赢利增加了两倍多,2018年又增加了46%,到达创纪录的15.5万亿韩元。这种增加必然会招引竞争对手。现在,我国的芯片公司构成了越来越大的要挟。国有的长江存储技能公司正在出产NAND芯片,与DRAM不同的是,这些芯片可以存储内存,这些芯片可以不需求像USB驱动器那样运用安稳电源来存储内存。信息供给商IHS Markit的高档剖析师Cliff Leimbach标明:“我国期望内部出产可以有安稳的供给。”

SK海力士在NAND芯片范畴处于领先地位,但缺少规划。它是世界上第二大DRAM出产商,但NAND产值只排名第五。智能手机既需求NAND来运转越来越多的app,也需求NAND来存储呈爆破式增加的用户相片、众香堂音乐,以及其他数字内容。上一年6月与东芝的买卖供给了一个权宜之计。东芝存储是NAND的第二大出产商。其母公司东芝正在寻觅现金来归还其美国核能事务的债款。贝恩本钱(Bain Capital)知道从哪里取得这笔资金,所以成立了一个包含苹果、戴尔、金斯顿科技和SK海力士在内的集团,收买东芝存储的股份。

这笔买卖看似开门见山,但花了9个月的时刻才取得包含我国在内的至少8个国家监管组织的同意。我国直到本年5月才抛弃对立,显然是向美国伸出了橄榄枝。崔泰源说,东芝自身的等级制度也被证明是一个很大的妨碍。海力士30亿美元的出资使其取得了这家日本芯片制作商15%的股份。崔泰源标明:“这笔买卖自身就十分复杂,涉及到韩国、美国和日本;意图是协作。”

经过一系列延迟,SK海力士取得了日本东芝存储事务要害股权的同意。

崔泰源并没有软卧和硬卧的差异就此停步。本年10月,SK海力士在家园开设了一家新的NAND出产工厂,作为未来五年180亿美元出资的一部分。别的,本年2月,该公司宣告了一项为期10年的方案,从2022年开端出资1070亿美元,建造4家大型半导体工厂和一个供货商网络。虽然剖析人士指出,任何1托马斯火车站,活在三星阴影下的韩国芯片巨擘,开放0年方案都或许发生变化,但这一宣告标明,崔泰源正在考虑与SK海力士的长时间协作。

在曩昔的六年里,崔泰源一向在向新式职业拓宽事务,斥资32亿美元收买了欧洲、东南亚和美国的12家公司。2017年,SK斥资4.59亿美元,收买了总部坐落美国的陶氏化学(Dow Chemical)的两条化学产品线。上一年3月,该公司斥资7500万美元收买了总部坐落新加坡的拼车公司Grab的部分股权。本年9月,该公司斥资4.7亿美元收买了Masan Group 9.5%的股份。Masan Group是一家越南企业集团,其出资组合包含食物和饮料、家畜、矿业和金融效劳。(Masan的董事长Nguyen Dang Quang本年参加了福布斯亿万富豪榜,净资产约为13亿美元。)

SK集团已将事务多元化,进入新的事务范畴,以对冲对芯片的依靠。

崔泰源隔夜茶能喝吗在服刑期间写了一本关于社会企业的书,他坚持以为SK的出资不会仅仅根据规划和赢利,它们还应该发明社会价值。崔泰源说:“我父亲有一套哲学,他问,‘咱们为什么在这儿?’这是关于公民的。”在达沃斯,他初次与波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)一起主办了一个关于社会影响出资的小组讨论会。他说:“假如咱们花这么多钱,就有必要影响社会。”

在被问及SK怎么发挥作用时,他引用了一项试点方案,该方案由SK 立异于9月份与竞争对手GS Caltex(韩国GS控股公司和美国石油巨擘雪佛龙公司合资)、韩国CJ物流,以及物流草创公司Zooma一起建议,该项目答应在线零售商运用SK 3600个加油站中的大约200个作为产品分发点。SK标明,这个“幻想你的加油站”项目(Imagine Your Gas Station)经过将其基础设施借给Zooma等草创公司来支撑小型企业。虽然远景看好,但也有人指出,这一尽力仍处于萌发阶段。Moody驻香港剖析师Wan Hee Yoo标明:“这仍仅仅该公司事务的一小部分,不是一个很大的收入驱动要素。咱们有必要持续重视。”

在一次全公司规划的“高兴说话”中,崔泰源与SK职工合影留念。他许诺在2019年举行100次这样的非正式会议。

另一些人忧虑,SK的海外出资热潮是其在韩国中心事务不受欢迎的搬运。韩国出资证券公司驻首尔剖析师Yang Jong-in标明:“出资者不喜爱不确定性。海外出资成功率太低。他们更喜爱国内效劳,而不是外国人的效劳。”

但是,许多剖析师标明,崔泰源下降SK对收入的依靠是有道理的。正如海力士在2001年了解到的那样,SK的事务阅历了盛衰周期。虽然SK海力士自2013年以来完成了令人震惊的盈余增加,但由于存储芯片行将供过于求,该公司现在正面对成绩下滑。Leimbach说:“需求疲柔和全球买卖的不确定性是咱们听到的两个常见原因。智能手机商场现已饱满。顾客不再像曾经那样快速替换手机。”

在日本科技巨擘软银(Softbank)的启发下,SK方案本年将SK电讯转型为一家中心控股公司,以引导该集团的科技出资。SK郁闷的弟弟电讯现已开端体现得更像一家私募股权公司。上一年,SK电讯首席执行长Park Jung-ho监督了凯雷出资集团(Carlyle Group)以6.5亿美元收买韩国安全体系公司ADT Caps 55%股权的买卖,并为韩国电子商务公司11 Street取得了4.5亿美元的融资。Baker说:“会有一些失利,但他们期望在一切这些出资中树立一些规划可观的企业。”

在集团层面,SK经过上一年在新加坡建立的一只戾5亿美元的新基金对Masan进行出资,该嵩少秘贴基金名为SK东南亚出资基金(SK Southeast Asia investment fund),本年将再取得5亿美元用于在该区域出资。SK Supex理事会主席Cho Dae-sik在承受电子邮件excited采访时标明:“SK集团一向热衷于东南亚商场,那里有很大的增加潜力。”

崔泰源本月或许辞去SK控股董公司测名事长的职务,专心于担任首席执行官一职,他标明:“Masan也是SK社会影响力作业的一部分。咱们并没有像他们的管理层那样重视他们的出资组合。”他还与越南政府会晤,提出新的增加引擎,特别是在环境等发明社会价值的范畴。他说:“归根到底,对咱们一切人来说,这都是对美好的寻求。有人会说,‘就第七翼动是赚更多的钱算了’,对吧?事实上,这并不是真星座配对表的。想想为什么财阀微信大众号渠道被瞧不起。我想开端改动这种情况。”

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